（原标题：香飘飘发力第二成长曲线 一季度即饮业务营收环比增54.82%）

　　4月26日，奶茶行业龙头企业香飘飘(603711)发布2024年年报及2025年一季报。报告显示，2024年，香飘飘实现全年营业收入32.87亿元，归母净利润2.53亿元，拟每10股派发现金红利2.5元（含税）。同期披露的2025年一季报显示，报告期内公司实现营收5.80亿元，其中即饮板块表现亮眼，营收2.66亿元，同比增长13.89%，环比增长54.82%。

　　年报显示，国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。公司作为国内主要的冲泡奶茶经营企业，2012年至2024年，连续13年杯装冲泡奶茶市场份额保持第一。

　　报告期内，面对复杂的经济环境与消费复苏的压力，香飘飘坚定“双轮驱动”战略，着眼于企业的长期健康发展，梳理业务逻辑，通过产品创新、渠道优化及品牌年轻化等举措，在巩固冲泡基本盘的同时，推动即饮业务稳健增长。

　　作为“双轮驱动”战略重要一环，2024年香飘飘结合冲泡业务现状及当下冲泡市场发展趋势，制定了“品类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化”的发展战略，产品健康化升级与渠道优化深耕多措并举，助力冲泡板块成功破局。

　　即饮业务作为香飘飘“双轮驱动”第二成长曲线，近年来经过持续培育，获得了良好发展。2024年，公司将即饮业务的策略重点确立为Meco果茶“以杯装差异化为核心，关联现制茶饮”的发展思路，从产品、渠道、营销等方面，多维度发力，开辟错位竞争空间，推饮业务稳健增长，筑牢公司第二增长曲线年一季度，即饮业务销售收入同比增长13.89%，环比增长54.82%，其中Meco果茶第一季度销售收入同比增长20.68%，环比增长67.73%，杯装果茶的产品定位及渠道策略得到进一步验证，其差异化的特征及定位展现出较为广阔的市场需求机会和增长空间。

　　围绕“杯装差异化”的策略，Meco果茶在产品口味与形态上持续创新。比如，在产品形态上，Meco果茶针对不同渠道销售特点与消费场景需求，开发定制化产品，例如针对零食量贩渠道，推出便于消费者“随手购”的便携小包装，精准适配新场景下的消费需求。

　　渠道布局方面，Meco果茶采取多点开花的策略。一方面，深耕校园及周边原点市场，重点聚焦武汉、长沙等核心城市，将校园消费场景做深做透；另一方面，关注零食量贩渠道的发展，积极拥抱新兴渠道，通过直营合作的头部零食量贩系统的门店数量已经超过两万家。

　　年报还显示，在2024年奶茶产品取得的“健康化”成果的基础上，2025年，香飘飘将进一步推进奶茶产品的健康化升级，为消费者带来更具“质价比”的产品。同时，公司将积极探索咖啡、即饮奶茶市场，进一步提升奶茶业务发展空间。此外，公司将针对特定渠道产品销售特点，开发定制款产品，协同推进新兴渠道的开拓。

　　证券之星估值分析提示香飘飘盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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